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銀行暴雷潮起,EB-5投資移民的驚與險
流覽次數:1599    添加時間:2023/3/14    來源:美國EB5一點通

過去幾天,美國幾家銀行的暴雷風波,想必大家都看到了。美國政府及時出手幹預,摁下了事態進一步擴大的暫停鍵。後期如何發展,我不是搞金融的不懂,無法在此做出評論。

有投資人問我,EB-5是否會受此影響。今天,EB5Sir就來談談已經這場風波,單就目前事態不繼續擴大的情形下,折射出來的EB-5項目和資金的安全。

I. 事件回顧:

3月10日,美國前20大銀行之一,擁有資產2000多億美元的硅谷銀行,開始被曝出存在流動性危機,股價隨即經歷了“膝斬”,市值一天蒸發超95億美元,之後引發了大量擠兌。3月11日,繼而宣佈破產,這是美國史上第二大銀行倒閉事件,也是自2008年來的第一大銀行倒閉。

硅谷銀行的問題並非孤例,恐慌情緒不斷蔓延。比如有媒體統計稱,全美108家銀行中有102家銀行去年第四季度淨息差擴大。剩下的10家銀行在過去一年淨息差收窄、或擴大幅度最小:硅谷銀行排在第11位。在硅谷銀行爆雷後,排名前10的美國區域性銀行最有可能面臨壓力。

當地時間12日晚間,美國監管機構宣佈,關閉了總部位於紐約的區域銀行Signature Bank。美國財政部、美聯儲和聯邦存款保險公司在一份聯合聲明中表示:“紐約州Signature Bank也有類似的系統性風險例外,該銀行今天被其州特許機構關閉。”截至2022年12月31日,Signature Bank的總資產為1104億美元,總存款為886億美元。

II. 暴雷原因:

硅谷銀行

關於硅谷銀行的暴雷原因,各路媒體討論的已經很清楚了,綜合各路媒體的風險,EB5Sir簡述如下:

硅谷銀行1983年成立於美國,是一家不設零售業務的中小型銀行,主要向風險投資機構(VC)和科技公司提供存貸款業務以及股權融資。

在2020年疫情初起,美聯儲為支持經濟而降息到零並無限量放水,科技型企業一度也風光無限,資金大量存在硅谷銀行,硅谷銀行支付零息而取得了大量活期存款。

為了產生“穩健”的收益,硅谷銀行就把這些資金投向被認為是非常安全可靠的美國長期國債以及政府背書的MBS(抵押資產支持證券),以獲得2-3%的年化回報。本來認為是穩賺不賠的買賣,結果沒想到,這種短期資金(銀行活期存款)對應長期投資(長期安全債券)的期限錯配,為今日的暴雷埋下了伏筆。

不曾想到,2022年以來美聯儲為了控制通脹而持續大力加息,到今年3月初,美聯儲利率已經接近5%。

而且此時,硅谷銀行服務的高科技和風險投資群體受重創,風投行業前景慘淡,IPO稀缺、明星項目估值縮水、科技行業裁員潮此即彼伏。因此,大量科技初創企業急需現金,只能不斷從銀行提現——而與科技初創企業有著密切往來的硅谷銀行,現金消耗水平急劇升高。

硅谷銀行為應對客戶的取款,只有去變賣原來投到長期美債的資產。而美債價格隨著市場利率的上漲而下降,硅谷銀行不得不折價賣債而虧損。這一番回籠資金的操作,就被神經緊繃的華爾街認為是資本金不足的危險信號,引發了二級市場的恐慌性拋售,進而成了這次暴雷事件的導火索。

Signature Bank

Signature Bank被關閉並接管的原因,媒體報道分析的還不多,EB5Sir結合NYTimes等外媒的報道,初步總結原因可能為以下兩點:

1. Signature Bank的業務主要是面向商業地產和加密貨幣業務,部分原因可能是受加密貨幣行業影響,硅谷銀行暴雷之前美國已經有另一加密貨幣業務的Silvergate Bank暴雷並清算,Signature Bank恐受其牽連;

2. 硅谷銀行遭遇擠兌之後,可能是在恐慌情緒蔓延之下,類似規模的地區性銀行—Signature Bank也在上週五發生儲蓄外逃和股價下跌現象,在銀行高管自認為已經控制局面之後,州監管機構突然介入宣佈接管該銀行;

III. EB-5的驚與險

Signature Bank,對絕大多數中國人而言,寂寂無名。

但是,對於EB-5行業卻是神一般的存在。

在EB-5項目中,我們都熟知EB-5投資人的資金在進項目之前,會先進監管銀行,在符合放款條件之後,才會由監管銀行放款至項目公司。

在早些年,放款條件通常是投資人的I-526獲批。在16年左右開始隨著I-526審批速度變緩,區域中心往往會要求投資款不等I-526獲批就進行放款,監管銀行對投資人而言形同虛設。不過,實際而言監管銀行並非不重要,畢竟對於區域中心而言,隨著項目施工進展而從監管銀行放款進項目實體,還是有實際的意義的。

而Signature Bank,作為一家專業提供監管銀行服務,並且廣泛涉足商業地產行業的中等規模銀行,即佔據了70-80%以上的EB-5監管銀行業務,而且大量的地產商在Signature Bank開戶。

如果Signature Bank倒閉,並且25萬美金已經的資金無法兌付的話,那麼不啻是EB-5行業的一場地震。好在,我們知道消息之時,就是政府接管之時,只能說EB-5行業與有驚無險地與潛在地震插肩而過。

現實的影響是,最近還是有不少新項目是通過Signature Bank來提供監管銀行服務的,EB5Sir就有看到區域中心趕緊在安撫自己的投資人:政府已經托底了,你們的資金無憂:





目前來看,資金不用擔心損失,不過可能會照成投資流程延誤,具體影響還需要進一步觀察。應該說是有驚無險。

對於EB-5行業最大的問題,在於硅谷銀行暴雷的原因上,那就是美聯儲為了抗擊通脹而加息導致的高利率。

而整個美國房地產行業,特別是以寫字樓、酒店、出售型公寓為主的商業地產行業,自2020年疫情以來先受疫情打擊損失慘重,2022年以來又受美聯儲加息打擊更是雪上加霜。

這點在去年900人的世紀廣場項目暴雷的文章中,EB5Sir就經提及,這兩年面臨再融資需要還貸款的EB-5項目,如果沒有強健的現金流支撐,很可能會遇到類似的困境險:世紀廣場,門口的野蠻人

最近一年來,以及可見的將來,會持續有EB-5商業地產項目發生貸款違約,止贖拍賣的現象,特別是都市的大房地產項目,風險尤其高。

在此,EB5Sir提醒這些重點關注行業的投資者們,有時間精力的話,隨時關注自己項目的還款和再融資情況,以免陷入類似困境。

文章來源:美國EB5一點通
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