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現在押注黃金不好玩 | 明石觀察
流覽次數:3098    添加時間:2016/5/18    來源:美國明石

人民幣看跌,美元加息又不定,油價低價徘徊,房子漲的也差不多了,大宗商品由於中國的經濟減速而低迷,人們於是自然而當然打起了黃金的主意。

黃金被絕大多數人視為資產保值的工具,特別是在全球負利率的大環境下,各國政府對於各種財政刺激樂此不彼,簡單的邏輯似乎是瘋狂印錢勢必推升通貨膨脹,購買黃金保值理所當然。神勇的中國大媽2013年4月企圖抄底在$1200不幸被套肯定當時被老公罵的夠嗆,只是目前也差不多解套了。種種跡象似乎都讓投機客們心動不已。

先看看幾位大咖的態度:

史坦萊.朱肯米勒(Stanley Druckenmiller)前量子基金經理,從1986年到2010年收山平均每年收益30%以上且從未失手。目前投資組合裡黃金持倉20%。

約翰.鮑森的(John Paulson)Paulson & Co持有黃金15億美元,包括10億美元的SPDR 黃金股票,AngloGold Ashanti 股票2.329億美元,NOVAGOLD股票1.218億美元,RANDGOLD股票4550萬美元,AGNICO EAGLE MINE股票3740萬美元,IAMGOLD股票770萬美元。

川總 (Donald Trump),美國總統(待定)。川總相信黃金強過現金。2011年其位於華爾街金融區的物業招租時,收了租客APMEX的CEO 3塊32盎司金條作為押金,時價約10萬美金。川總當時認為美元沒有正確的政策和想法支持,所以收黃金有點行為藝術。但2016年如川總不幸當選 ,那無論黃金還是美元可能都得小心了。

“從非洲或其他地方挖個洞把金子挖出來融掉,再花錢雇人守著這些沒用的東西,火星人都看不懂!”這是巴菲特對黃金的看法。“你能把已開採的黃金滿滿裝滿每邊長67尺的立方裡。它的價值你可以買下全美國的農地,外加10個埃克森美孚石油公司(世界最大市值公司),再加1兆美金零花錢,你是要一大堆金屬還是後者?哪一個可以產生價值?”巴菲特怎麼都想不明白這些沒太多實際用途的金屬怎麼值這麼多錢。
從供給與需求的角度看(見下圖),全世界超過一半(52%)的黃金被用來製作了首飾,黃金工業用途上只有12%,用來投資保值的是16%,政府持有作為儲備只占18%。可見黃金在實際用途上需求不大,它的價值更多是基於人們心理上的預期與期待。這種不是建立在實際價值,例如現金流(Cashflow),產出(production) 等因素基礎上的升值預期,即可歸為投機。投機沒什麼不好,但需要技巧,膽識及敏銳的觀察力。


圖一

世界主要黃金消費大國如下:

圖二



世界主要黃金消費者如下:

圖三


如果到現在都沒有說服你黃金是投機工具,你還是想像押寶北京10萬一平方米的房子一樣壓簧金,那請看下圖: 

圖四


目前黃金從2011年$1919高點下跌到2015年12月份的$1034附近反彈,在目前這波5個月的反彈行情並沒有實際改變黃金的整體下跌形態:

1. 黃金處於5年中期的下降通道中,目前的反彈尚未觸及下降通道的頂部形成突破。
2. 此次反彈,價位仍處於50天均線以下。向下趨勢未變。
3. M型頭部下跌,按照艾略特波浪理論,2015年12月的$1034只是第一低點的餘波。目前價位 距離下一個強阻力位$1378及黃金分割位0.382上有段距離。
4. 目前反彈顯示已超買。
5. 多重阻力位,上升壓力巨大。

結論:黃金目前處於短期反彈,中期下降趨勢沒變,除非有效突破$1600關鍵阻力位形成反轉。否則此次反彈只是提供了一個做空的好機會。可選擇反向黃金ETF押注黃金空頭。

說好了這一次是投機。

版權聲明:原創作品,版權歸作者所有,如需轉載請標示文章出處

以上資訊僅供閱讀參考,非正式投資建議。明石建議投資人在做投資決定前諮詢專業投資顧問

來源:美國明石 作者:Sen Zhang

關於作者
Sen Zhang (張森),MBA,美國註冊投資顧問。2007-2009年從事美國股票投資,2009-2013年投資於國際外匯市場(FX),2011-2014投資於美國問題地產(Distressed Properties)。2015年加入明石管理,任職高級投資經理,從事美國中小企業局SBA和SBIC企業信貸私募基金的投資和管理。Sen Zhang (張森) 具有豐富的市場投資經驗及對於價值投資和投機性泡沫的深入研究,曾準確判斷並參與投資2011年底的美國房地產觸底反彈行情,以及2014年1月18日和2014年10月30日發佈對人民幣和盧布空頭預警等。

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